Home Depot, Inc. (The) (NYSE:HD), Lowe’s Companies, Inc. (NYSE:LOW) – Home Run : L’essor de l’immobilier en 2020 pourrait donner un coup de fouet à Home Depot et Lowe’s

Société immobilière Zillow Group Inc (NASDAQ : Z) a récemment fait état d’un excellent trimestre, dépassant les propres perspectives de la société et faisant grimper ses actions de deux chiffres. “Les maisons s’envolent des étagères”, a déclaré le PDG Richard Barton dans une interview à CNBC.

Ce qui pourrait être une bonne nouvelle pour Home Depot Inc (NYSE : HD) et Lowe’s Companies Inc (NYSE : LOW) alors que ces deux détaillants de produits de rénovation se préparent à publier leurs propres rapports sur les bénéfices mardi et mercredi prochains, respectivement. Ce qui est bon pour l’oie est bon pour le jars, dit le vieil adage, et le marché immobilier en plein essor rend les investisseurs optimistes quant à la possibilité pour le secteur de la rénovation de continuer à en bénéficier. Selon la National Association of Realtors (NAR), les ventes de maisons ont augmenté de 5,6 % l’année dernière, soit le taux le plus élevé depuis 2006.

Si 2020 était l’année où l’on avait l’impression que tout le monde déménageait dans des maisons plus grandes pour avoir plus d’espace où se réfugier avec leur famille, alors 2021 pourrait être l’année où ces mêmes acheteurs de maison regardent autour des quatre murs d’enceinte et commencent à réfléchir à ce qu’ils n’aiment pas et à la manière de le changer. Si c’est le cas, HD et LOW sont parfaitement positionnés grâce à tout ce qu’ils ont fait.

Toutefois, les deux entreprises compareront bientôt leurs résultats avec ceux de 2020, qui ont bénéficié de la pandémie. Cela signifie que certains analystes pensent que les gains supplémentaires pourraient être un peu plus limités à mesure que l’année 2021 avance, ce qui pourrait expliquer pourquoi les actions des deux entreprises sont aussi plates que le comptoir de cuisine que vous prévoyez d’installer.

Le retour de l’enfant et du vétéran

LOW est de retour sur le devant de la scène depuis quelques trimestres, affichant plusieurs bons résultats d’affilée. Le HD a été plus durement touché (voir le tableau ci-dessous).

FIGURE 1 : DE FAIBLES PARTS BIEN AVANT LE HD. Ce graphique d’un an de Lowe’s (ligne BASSE-BLEUE) contre Home Depot (ligne violette HD) indique que la BASSE est en avance sur la Indice S&P 500 (SPX-candlestick), tandis que la HD a pris du retard par rapport au SPX. Les actions HD et LOW ont été un peu à la traîne au cours des trois derniers mois, car certains investisseurs se demandent si les meilleures ventes en cas de pandémie ne sont pas derrière les entreprises et s’inquiètent des comparaisons difficiles à venir. Sources des données : S&P Dow Jones Indices, NYSE. Source du graphique : Le Plate-forme thinkorswim® de TD Ameritrade. A titre indicatif uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Là où ils sont tous deux en concurrence, c’est pour les affaires des petits entrepreneurs, ceux que vous engagez pour construire une nouvelle salle de bain ou une cuisine. Conscients de ce fait, les deux magasins, et en particulier le département de la santé, ont offert aux acheteurs au détail et aux petits entrepreneurs plus de possibilités de ramassage et de livraison pendant la pandémie. Par exemple, HD a récemment facilité le stationnement des petits entrepreneurs à proximité des magasins afin de faciliter la logistique.

Avec les rapports sur les résultats des deux sociétés, la composition de la croissance des ventes et les projections auront probablement de l’importance pour les investisseurs. Ils peuvent tolérer une faiblesse dans la catégorie “bricolage” tant qu’il y a des nouvelles positives du segment professionnel.

Les stocks divergent alors que Lowe gagne du terrain

Les deux sociétés bénéficient peut-être des mêmes vents arrière, mais leurs actions ne se sont pas regroupées. LOW est en hausse de 43 % par rapport à l’année dernière, soit plus du double du Indice S&P 500 (SPX). La HD, cependant, n’a augmenté que de 14%, à la traîne de la SPX. Bien entendu, il ne s’agit pas d’une comparaison entre des pommes et des pommes. La HD, avec une capitalisation boursière de près de 300 milliards de dollars, est plus de deux fois plus importante que la LOW. De plus, la HD a un rendement en dividendes deux fois supérieur à celui de la LOW, ce qui signifie que les investisseurs ont bénéficié d’autres avantages que les gains directs du marché. (Il est toutefois important de noter que le maintien des dividendes n’est jamais garanti).

Le mois dernier, HD a reçu une mise à jour d’un analyste de Guggenheim, qui a déclaré que les dépenses des entreprises devraient ralentir plus tard dans l’année et aider les marges. Guggenheim pense également que HD pourrait commencer à racheter des actions à un moment donné cette année. Cela, ajouté à des marges plus élevées, à un marché immobilier sain et au succès auprès des consommateurs qu’il a attiré pendant la pandémie, laisse l’analyste confiant quant au fait que Home Depot “rétablit le chemin vers une croissance à un chiffre du BPA”, a rapporté M. Barron’s.

La HD ne s’est pas arrêtée. En novembre dernier, elle a annoncé un accord pour acquérir HD Supply Holdings, Inc, un des principaux distributeurs nationaux de produits de maintenance, de réparation et d’exploitation (MRO) sur les marchés finaux de l’hôtellerie et de la restauration. À l’époque, HD a déclaré qu’elle s’attendait à ce que cette acquisition de 8 milliards de dollars accélère la croissance des ventes et soit relutive pour les bénéfices de l’exercice 2021. Les analystes affirment que cela positionne bien HD sur un marché de 55 milliards de dollars. Écoutez les mises à jour potentielles sur cette transaction pendant l’appel de HD.

C’est aussi potentiellement un coup de semonce pour LOW, qui essaie également de se positionner sur le marché dit des “professionnels”, c’est-à-dire ces petits entrepreneurs dont nous avons parlé plus tôt, et pas seulement les bricoleurs.

Activité de Lowe’s et Home Depot en matière de gains et d’options

Quand Lowe’s publie les résultats avant la cloche du 24 février, il devrait faire état un BPA ajusté de 1,20contre 0,94 $ au trimestre précédent, sur des recettes de 19,33 milliards de dollars selon les estimations d’analystes tiers de consensus. Les recettes devraient augmenter de 20,6 % d’une année sur l’autre.

Les négociants en options ont fixé le prix d’environ 4,4 % des stocks évoluent dans un sens ou dans l’autre autour du prochain communiqué de presse sur les résultats La volatilité implicite était à la 18e percentile à partir de jeudi matin. En ce qui concerne l’expiration des options du 26 février, les options d’achat ont connu une activité de 180, tandis que les options de vente ont été peu nombreuses, avec une concentration à 172,5.

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Home Depot-qui fait un rapport avant l’ouverture le mardi 23 février- devrait faire un rapport un BPA ajusté de 2,59 contre 2,28 $ au trimestre de l’année précédente, sur des recettes de 30,56 milliards de dollarsselon les estimations d’analystes tiers de consensus. Les recettes devraient augmenter de 18,5 % d’une année sur l’autre.

Les négociants en options ont fixé le prix d’environ 2,8 % des actions évoluent dans un sens ou dans l’autre autour de la prochaine publication des résultats. La volatilité implicite a été supprimée – au 9e percentile à partir de jeudi matin.

Si l’on considère l’expiration des options le 26 février, l’activité sur les options de vente a été relativement calme, avec de petites concentrations aux 250 et 265 grèves. Les options d’achat ont connu un peu plus d’activité, en particulier au niveau de la grève 290.

Remarque : les options d’achat représentent le droit, mais non l’obligation, d’acheter le titre sous-jacent à un prix prédéterminé pendant une période donnée. Les options de vente représentent le droit, mais non l’obligation, de vendre le titre sous-jacent à un prix prédéterminé pendant une période donnée.

La croissance des ventes au 4e trimestre peut-elle égaler celle du 3e trimestre ?

HD a connu un troisième trimestre étonnant, avec des ventes en hausse de 24%, mais le stock s’est effondré dernièrement. Certains analystes craignent que le HD (et, dans une certaine mesure, le LOW) ne soit pas en mesure de soutenir les niveaux de croissance de 2020 une fois que la pandémie aura reculé. Une chose que les investisseurs voudront peut-être écouter lors des appels, c’est ce que les dirigeants ont à dire sur le reste de l’année. Le HD s’est montré réticent à fournir des perspectives sur l’ensemble de l’année, du moins jusqu’à présent. Cela va-t-il changer ?

Les investisseurs du HD sont également attentifs aux dépenses. L’entreprise a fait preuve d’un grand sens civique la dernière fois, en annonçant que certains des programmes de rémunération des employés temporaires qu’elle a mis en place pendant la pandémie se transformeront en augmentations de salaire permanentes. Cela signifie environ 1 milliard de dollars de dépenses supplémentaires par an. Il est difficile de reprocher à une entreprise de soutenir ses employés en ces temps difficiles – en fait, cela mérite d’être salué. Mais en termes de dollars et de centimes, cela pourrait être un facteur qui réduit un peu la croissance des bénéfices.

La dernière fois, LOW a causé une légère déception avec les revenus du troisième trimestre. Ses perspectives étaient un peu en deçà des attentes des analystes de Wall Street, pénalisés par la hausse des coûts et des dépenses de sa plateforme de commerce électronique.

Les ventes des mêmes magasins ont augmenté de 30 % d’une année sur l’autre pour la catégorie LOW au troisième trimestre, ce qui pourrait être un niveau à surveiller au quatrième trimestre pour voir si la dynamique se poursuit. Il n’y avait aucun signe de ralentissement du marché du logement à la fin de l’année dernière, c’est pourquoi certains analystes restent optimistes quant à la possibilité que LOW et HD enregistrent à nouveau une forte croissance des ventes dans leurs résultats du quatrième trimestre.

Une autre chose à écouter et à rechercher dans les rapports des entreprises est la façon dont leurs dirigeants voient les choses se dérouler en cas de nouveau stimulus gouvernemental. Le bavardage politique à Washington est qu’un plan de relance de 1,9 trillion de dollars, qui comprendrait 1 400 chèques pour de nombreux Américains, devrait passer au Congrès et être signé par le président Biden le mois prochain. Un plan de relance qui a envoyé 600 chèques est entré en vigueur en décembre, et en janvier, les ventes au détail aux États-Unis ont fait un bond de 5,3 %. Il est donc évident que ces chèques sont dépensés. Si les consommateurs reçoivent plus de chèques, les détaillants comme HD et LOW pourraient avoir plus d’argent à la banque.

L’équation s’améliore encore si l’économie continue à se remettre de Covid. Une inquiétude à court terme, cependant, est de savoir comment le temps glacial de février dans une grande partie des États-Unis pourrait affecter les ventes des grands détaillants. Les premières indications laissent entrevoir un certain ralentissement, en particulier dans les États comme le Texas qui ont été durement touchés par les tempêtes et qui n’ont pas l’habitude de déblayer la neige.

Bien sûr, si la neige et la glace endommagent les maisons, c’est une autre opportunité potentielle pour l’entreprise d’amélioration de l’habitat. Souvenez-vous de cet autre vieux dicton : “‘C’est un vent mauvais qui ne fait de bien à personne.”

TD Ameritrade® commentaire à des fins éducatives uniquement. Membre SIPC. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Veuillez lire Caractéristiques et risques des options standardisées.

Photo par Annie Gray sur Unsplash

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