Les actions mondiales s’effondrent avec la hausse des rendements obligataires et des matières premières

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LONDRES – Les actions mondiales ont coulé lundi, les attentes d’une croissance économique plus rapide et l’inflation ont frappé les obligations et stimulé les matières premières, tandis que la hausse des rendements réels a fait paraître les évaluations des actions plus tendues en comparaison.

L’indice MSCI All Country World Index, qui suit les actions de 49 pays, a baissé de 0,4 % après le début des échanges européens.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a baissé de 1 %, son plus bas niveau en 10 jours. Le DAX allemand, le CAC 40 français et l’indice IBEX 35 espagnol ont chacun baissé de 1 %, le FTSE 100 britannique a perdu 0,85 % et l’indice FTSE MIB italien a chuté de 0,9 %.

Le S&P 500 est tombé à son plus bas niveau depuis le 4 février, en baisse de 1 % sur la journée.

Les obligations ont été meurtries par la perspective d’une reprise économique plus forte et d’une augmentation des emprunts alors que le plan de relance de 1 900 milliards de dollars du président Joe Biden progresse.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, livre son témoignage semestriel devant le Congrès cette semaine et devrait réitérer son engagement à maintenir une politique super facile aussi longtemps que nécessaire pour faire monter l’inflation.

“La semaine à venir est relativement mince sur l’agenda international des données, mais après la récente hausse des rendements des obligations à long terme, les audiences du président de la Fed Powell dans les deux chambres du Congrès (mardi / mercredi) vont susciter un grand intérêt”, a déclaré Elisabet Kopelman, économiste américaine chez SEB.

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“Le fait que la hausse la plus récente des rendements des obligations à long terme soit due à des taux d’intérêt réels plus élevés et pas seulement à des anticipations d’inflation augmente la probabilité d’un message dovish”.

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, devrait également faire preuve de courage dans un discours lundi prochain.

Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont déjà atteint 1,38 %, dépassant ainsi le niveau psychologique de 1,30 % et portant la hausse pour l’année en cours à 43 points de base.

Les analystes de la BofA ont noté que les obligations à 30 ans avaient enregistré un rendement de -9,4 % depuis le début de l’année, le pire début depuis 2013.

“Les actifs réels sont plus performants que les actifs financiers en 21 car les tendances cycliques, politiques et séculaires indiquent une inflation plus élevée”, ont déclaré les analystes dans une note. “Les matières premières sont en hausse, l’énergie est en vogue, les matériaux en rupture séculaire”.

Plus tôt en Asie, l’indice MSCI le plus large des actions de la région Asie-Pacifique hors Japon est resté stable, après avoir atteint un sommet record la semaine dernière, le bond des rendements des obligations américaines ayant perturbé les investisseurs.

Le Nikkei du Japon a récupéré 0,8 % et la Corée du Sud 0,1 %, mais les blue chips chinoises ont perdu 1,4 %.

UNE RÉCUPÉRATION DU CUIVRE

L’une des étoiles est le cuivre, un élément clé des technologies renouvelables, qui a grimpé de 7,7 % la semaine dernière pour atteindre un sommet en neuf ans. L’indice LMEX des métaux de base a augmenté de 5,5 % au cours de la semaine.

Les prix du pétrole ont suivi le mouvement, aidés par le resserrement de l’offre et le gel, ce qui a permis au Brent de gagner 22 % sur l’année jusqu’à présent.

Lundi, les contrats à terme du Brent ont augmenté de 0,7% à 63,33 dollars le baril. Le brut américain a ajouté 0,7 % à 59,65 $.

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Tout cela a été une aubaine pour les monnaies liées aux produits de base, les dollars canadien, australien et néo-zélandais étant tous plus élevés pour l’année jusqu’à présent.

La livre sterling a atteint un sommet sur trois ans à 1,4050 $, grâce à l’un des déploiements de vaccins les plus rapides au monde. Le Premier ministre britannique Boris Johnson doit présenter lundi un plan pour sortir de l’impasse dans laquelle se trouve le COVID-19.

L’indice du dollar américain a été relativement limité, la pression à la baisse exercée par le double déficit croissant du pays étant compensée par des rendements obligataires plus élevés. L’indice s’est établi à 90,342 en dernier lieu, non loin de son niveau de début d’année de 90,260.

L’augmentation des rendements du Trésor a permis au dollar de gagner contre le yen à 105,60, étant donné que la Banque du Japon limite activement les rendements chez elle.

L’euro est resté stable à 1,2104 $, coincé entre le soutien à 1,2021 $ et la résistance à 1,2169 $.

L’or est un produit qui ne se porte pas si bien que ça, en partie à cause de la hausse des rendements obligataires et en partie parce que les investisseurs se demandent si les monnaies crypto ne seraient pas une meilleure protection contre l’inflation.

L’or s’élevait à 1 793 dollars l’once, après avoir commencé l’année à 1 896 dollars. Le bitcoin a baissé de 3,3 % lundi à 55 535 dollars, mais a commencé l’année à 32 216 dollars.

(Reportage de Ritvik Carvalho ; reportage complémentaire de Wayne Cole à Sydney ; montage de Larry King)

Un reportage approfondi sur l’économie de l’innovation, tiré de The Logic, qui vous est présenté en partenariat avec le Financial Post.

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