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Le milliardaire secret Kenneth Dart mise 6,7 milliards de dollars sur les actions du tabac

(Bloomberg) — Il a fallu des décennies pour que l’investissement durable devienne courant, mais aujourd’hui, chaque semaine, un investisseur géant après l’autre annonce son engagement envers l’ESG.Kenneth Dart ne fera pas partie de ce club.Le milliardaire est l’héritier d’une fortune en gobelets de plastique. Il y a plus de deux décennies, il a renoncé à sa citoyenneté américaine et s’est installé dans les Caraïbes, devenant le plus grand propriétaire immobilier des îles Caïmans. Pendant des années, il a investi dans la dette souveraine en difficulté, ce qui lui a valu d’être qualifié de “vautour” par l’ancienne présidente de l’Argentine, Cristina Kirchner… Et au cours des six derniers mois, Dart, 66 ans, a discrètement accumulé l’un des investissements classiques du péché. Par le biais d’un véhicule des îles Caïmans appelé Spring Mountain Investments, Dart s’est constitué une participation de 7 % dans British American Tobacco qui vaut maintenant 6 milliards de dollars. Le mois dernier, Spring Mountain a révélé une position distincte de 634 millions de dollars dans son rival Imperial Brands. Le Financial Times a été le premier à faire état des investissements de la société dans le tabac. Une petite partie des positions ont été prises au moyen de swaps de rendement total, selon les documents déposés. Ces types de swaps ont été au centre de l’implosion, en mars, du family office Archegos Capital Management, entraînant des milliards de pertes bancaires.Tobacco WagerSpring Mountain est la dernière d’une série d’entités que le timide Dart a utilisées pour acheter des titres. Il a précédemment créé Portfolio Services Ltd, Seneca Investments, EM Ltd, Eastern Capital et LBS Investments. Ces dernières années, ces entités ont été utilisées pour investir dans d’obscures actions de biotechnologie qui ne représentent qu’une fraction de sa fortune, estimée à 6,6 milliards de dollars par l’indice Bloomberg des milliardaires.Susanna de Saram, une représentante de la société de Dart, Dart Enterprises, a refusé de commenter les décisions d’investissement.Le pari de Dart sur le tabac va à l’encontre de l’une des tendances les plus chaudes de la finance : Le pari de Dart sur le tabac va à l’encontre de l’une des tendances les plus en vogue dans le monde de la finance : l’investissement dans des entreprises qui se concentrent sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance, ce qui, en théorie, signifie que les entreprises ont des perspectives durables à long terme.L’industrie du tabac a été pendant des décennies l’antithèse des investissements ESG. L’industrie du tabac a été pendant des décennies l’antithèse de l’investissement ESG. Dominée par quelques mastodontes, les entreprises opèrent sur un marché qui risque d’être écrasé par la réglementation ou par les clients qui abandonnent ou meurent de cette habitude. Michael Bloomberg, fondateur et propriétaire majoritaire de Bloomberg News, la société mère de Bloomberg LP, a été pendant longtemps un champion des efforts de contrôle du tabac.Alors qu’un groupe plus important d’investisseurs fuit les actions, cela peut créer des opportunités pour ceux qui sont moins préoccupés par les résultats sociétaux de leur portefeuille.Rendement des dividendesLes actions de tabac “étaient un billet à sens unique jusqu’à environ 2016″ avant que les préoccupations concernant la nouvelle réglementation, en particulier aux États-Unis, Au cours des cinq dernières années, l’indice MSCI World Tobacco a chuté de 32 %. Cette chute a pénalisé les détenteurs de titres à long terme, mais elle a fait grimper les dividendes versés par les actions. Les investisseurs surestiment peut-être aussi les risques réglementaires – après tout, les entreprises ont l’expérience de l’adaptation aux nouvelles réglementations et des bénéfices qu’elles en tirent – et il existe un potentiel de croissance dans les produits du tabac alternatifs et les nouveaux marchés du cannabis, a déclaré M. Fox.Le tabagisme est en déclin depuis cinq décennies en raison de ce que nous appelons la pression de l’ESG : les pressions exercées par les attitudes sociétales, la réglementation et la fiscalité”, a écrit Adam Spielman, analyste de Citigroup Inc. en mars. Dans 10 à 20 ans, il pourrait ne plus y avoir de fumeurs sur de nombreux marchés, selon Owen Bennett, analyste chez Jefferies.Lire la suite : Fumer pourrait disparaître d’ici une génération, prédisent les analystesDart a réussi des paris à contre-courant par le passé. Il a gagné des milliards grâce à des sociétés telles que Salomon Inc. et Federal Home Loan Mortgage Corp. et à des dettes souveraines en difficulté, selon un profil de Businessweek de 1995.Ingénieur chimiste de formation, il s’est longtemps concentré sur son portefeuille d’investissements plutôt que sur l’entreprise familiale, Dart Container, dans laquelle il n’a plus de rôle ni de propriété. Ces dernières années, M. Dart a semblé délaisser les marchés au profit du développement immobilier, principalement dans les îles Caïmans, où il a élu domicile. Dart Real Estate a développé des projets d’une valeur de 1,5 milliard de dollars, notamment des hôtels, des immeubles de bureaux et des complexes résidentiels, selon son site Web.(Mise à jour avec les swaps de rendement total dans le cinquième paragraphe, réponse de Dart Enterprises dans le septième.)Pour d’autres articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite à bloomberg.comS’abonner maintenant pour rester en tête avec la source d’informations commerciales la plus fiable.©2021 Bloomberg L.P.

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