Quel détaillant automobile en ligne est prêt à prendre la tête ?

La demande de voitures d’occasion a considérablement augmenté au cours des derniers mois. Des facteurs tels qu’une économie incertaine, la préférence pour un véhicule personnel étant donné l’appréhension d’utiliser les transports publics dans le contexte de la pandémie et des stocks restreints sont à l’origine de cette hausse de la demande.

Les détaillants comme CarMax, AutoNation, Vroom et Carvana profitent de cette tendance. Toutefois, les sceptiques se demandent si ces détaillants continueront à bénéficier d’une forte croissance une fois la pandémie résorbée. Carvana et Vroom suppriment tous deux le concessionnaire et vendent des voitures d’occasion directement aux clients. Nous utiliserons la méthode TipRanks Comparaison des actions pour évaluer Carvana par rapport à Vroom et trouver l’action qui pourrait rapporter le plus aux investisseurs.

Carvana (CVNA)

Tout d’abord, examinons le détaillant automobile en ligne Carvana, qui achète, reconditionne et vend des voitures d’occasion. Après des perturbations liées à une pandémie au début de l’année, la société a fortement rebondi et a généré un chiffre d’affaires de 1,54 milliard de dollars au troisième trimestre, soit une croissance de 41 % en glissement annuel. Qui plus est, le troisième trimestre a été le premier trimestre positif en termes d’EBITDA pour la société.

Après les résultats, l’analyste de Stifel Scott Devitt a fait passer Carvana de “Hold” à “Buy” et a augmenté l’objectif de cours de 210 $ à 225 $, en déclarant : “Nous voyons maintenant une configuration risque/récompense plus favorable aux prix actuels, étant donné les points de données du secteur de plus en plus positifs indiquant de larges améliorations dans les niveaux d’approvisionnement (l’approvisionnement en jours de la vente au détail d’occasion est proche de la normale à 45 jours, selon Manheim) et une voie vers des niveaux de stocks pré-pandémiques dans les trimestres à venir, alors que Carvana augmente la capacité dans de nouveaux IRC”. [inspection and reconditioning centers] et s’approvisionne en véhicules auprès des consommateurs, ce qui entraîne des marges plus élevées.”

Entre-temps, Carvana a récemment lancé son dixième centre d’inspection et de reconditionnement près de Columbus, dans l’Ohio, augmentant ainsi sa capacité de production annuelle à près de 500 000. Elle prévoit d’ouvrir les 11th IRC d’ici la fin de l’année, ce qui augmentera sa capacité de 100 000 personnes.

À long terme, Carvana vise une capacité de production annuelle de plus de 2 millions de véhicules. L’entreprise estime qu’elle peut pénétrer sur davantage de marchés que bon nombre de grands concessionnaires en raison de sa structure de coûts plus faible, qui lui permet de fonctionner efficacement sur des marchés plus petits. (Voir l’analyse du titre CVNA sur TipRanks)

La semaine dernière, l’analyste Jefferies John Colantuoni a initié la couverture de Carvana avec une note d’achat et un objectif de cours de 300 $. Colantuoni considère que le marché des véhicules d’occasion, qui représente 550 milliards de dollars, est “mûr pour les perturbations” et estime que l’action pourrait doubler si elle maintient son rythme historique de croissance des parts de marché.

Avec une hausse de 184 % des actions depuis le début de l’année, le cours moyen de l’action est de 1,5 %. objectif de cours de 244,41 indique une baisse possible de 6,5 % dans les mois à venir. Les analystes ont une vision prudemment optimiste de l’action, avec un consensus d’achat modéré basé sur 13 achats et 5 retenues.

Vroom (VRM)

Vroom est une plateforme de commerce électronique pour les voitures d’occasion, qui est entrée en bourse en juin. La société génère également des revenus par le biais de ventes aux enchères en gros de véhicules qui ne répondent pas à ses critères de vente au détail. En outre, la société vend ses voitures d’occasion dans son seul établissement physique, Texas Direct Auto, ou TDA, basé à Houston. Si la croissance des revenus du commerce électronique de Vroom a été forte, la baisse des ventes de TDA (due au fait que Houston est l’un des points chauds de COVID-19) a pesé sur les revenus globaux.

En particulier, le chiffre d’affaires du troisième trimestre a chuté de 5,1 % pour atteindre 323 millions de dollars, la hausse de 24,5 % du chiffre d’affaires du commerce électronique et la croissance de 8,3 % de l’activité de gros ayant été plus que compensées par une chute de 64 % du chiffre d’affaires de TDA. Toutefois, la société a réduit sa perte ajustée par action à 0,29 $ au 3T20, contre 0,31 $ au 3T19, grâce à l’amélioration du bénéfice brut du commerce électronique et de la vente en gros.

Pour l’avenir, Vroom s’attend à ce que la croissance des unités de commerce électronique vendues au quatrième trimestre s’accélère pour atteindre 74 %, contre 59 % au troisième trimestre, grâce à la forte demande de voitures d’occasion. (Voir l’analyse du titre VRM sur TipRanks)

Plus tôt ce mois-ci, l’analyste de Wells Fargo Zachary Fadem a réitéré la note d’achat sur Vroom avec un objectif de cours de 55 $ après avoir reçu la direction de la société au Wells Fargo TMT Summit. Fadem a déclaré : ” Selon nous, le ton était constructif car la direction reste optimiste quant à l’avenir de NT [near term] les tendances de la demande, l’accélération du transfert de la part en ligne, et la stratégie de LT [long-term] l’évolutivité de son modèle de gestion des actifs.”

“Alors que les actions semblent être dans le banc des pénalités (-18% depuis l’impression du T3 contre +3% SPX) et que les attentes sont plus contrôlées (par rapport aux niveaux initiaux post-IPO), nous voyons une configuration qui s’améliore avec des actions qui s’échangent à -78% par rapport à CVNA (sur les EV/ventes CY21E), mais avec un potentiel de forte accélération des unités, des ventes et des GPPU. [gross profit per unit] au cours de l’exercice 21. Nous pensons que VRM en est encore aux premiers stades d’une croissance robuste à LT dans une catégorie importante (840 milliards de dollars) et très fragmentée qui commence à pivoter en ligne “, a ajouté Fadem.

En effet, la société se concentre sur l’expansion de son activité de commerce électronique et s’attend à ce que TDA continue à être un “contributeur décroissant” à ses résultats futurs. Vroom augmente ses stocks et sa capacité de reconditionnement. Elle a ajouté un centre de reconditionnement tiers supplémentaire à son empreinte et augmente la capacité de ses sites existants.

Dans l’ensemble, la majorité des analystes qui couvrent Vroom sont optimistes quant à l’action. 10 achats, 1 maintien et 1 vente forment un consensus d’analystes pour un achat fort. Suite au récent mouvement de vente, la moyenne de 57,45 $. indique un potentiel de hausse de 68,1% dans les mois à venir.

Conclusion

Sur la base des récentes performances opérationnelles, Carvana s’en sort mieux que Vroom. Cela dit, les perspectives de la rue montrent un penchant pour Vroom, avec des attentes d’amélioration des résultats au quatrième trimestre et en 2021. En outre, suite au récent repli, les analystes voient une hausse significative de Vroom, tandis que l’objectif de cours moyen indique que l’action Carvana a fait son temps.

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Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes présentés. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant d’effectuer tout investissement.

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