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Un bailleur de fonds de Coinbase investit 4,6 milliards de dollars dans un pari ” fantaisiste “.

(Bloomberg) — Avant que son pari sur la bourse de crypto-monnaies Coinbase Global Inc. ne se transforme en une sortie de plusieurs milliards de dollars, le cofondateur d’Union Square Ventures, Fred Wilson, comparait le bitcoin à de la science-fiction : “Nous pouvons nous tromper complètement, ce n’est peut-être qu’un fantasme”, a-t-il déclaré lors d’une conférence sur le marketing en mai 2013. C’était peu de temps après avoir investi 2,5 millions de dollars dans Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaies des États-Unis, où les gens peuvent acheter et vendre du bitcoin et d’autres jetons numériques comme l’Ethereum et le Litecoin. “C’est tout droit sorti d’un roman de science-fiction, mais les romans de science-fiction sont les meilleures choses que vous pouvez lire si vous voulez investir”, a déclaré Wilson. “Huit ans plus tard, le pari de Wilson est devenu la sortie la plus rentable d’Union Square. Au début du mois, Coinbase a été cotée au Nasdaq et a grimpé à 328,28 dollars par action, ce qui a catapulté l’évaluation de la société, sur une base entièrement diluée, à environ 86 milliards de dollars. Cela représente une multiplication par dix par rapport à son dernier tour de financement public en 2018 et valorise la participation d’Union Square à 4,6 milliards de dollars à la fin du premier jour de négociation.Wilson devra écouter attentivement son instinct pour naviguer sur le marché volatile des crypto-monnaies et les débuts mouvementés de Coinbase. Mais le volume important d’échanges de crypto-monnaies est bon pour stimuler les revenus de Coinbase, et le bitcoin est reparti à la hausse après avoir atteint son plus bas niveau depuis début mars. Wilson a déclaré que “l’une des choses les plus difficiles dans la gestion d’un portefeuille de capital-risque est de gérer ses grands gagnants.” Le jour de la cotation de Coinbase, Union Square Ventures a vendu 4,7 millions d’actions pour un montant de 1,8 milliard de dollars, selon les documents déposés auprès des autorités boursières.Coinbase n’est pas la première incursion de Wilson dans une tendance technologique naissante, mais c’est certainement le plus gros paiement. Sa société de capital-risque basée à New York a investi dans plus de 100 entreprises et a réalisé 10 sorties publiques depuis sa création en 2003. Neuf d’entre elles ont bénéficié d’une valorisation d’un milliard de dollars le jour de leur entrée en bourse, selon les données de PitchBook et les dossiers de la Securities and Exchange Commission compilés par Bloomberg.Wilson a cru très tôt aux réseaux sociaux qui ont défini les années 2010 et a supervisé les plus grands succès d’Union Square, notamment la valorisation de 24 milliards de dollars de Twitter Inc.après son introduction en bourse en 2013, ce qui a porté la valeur de la participation de la société à 1,2 milliard de dollars, l’introduction en bourse de la société de jeux en ligne Zynga Inc. en 2011, pour un montant de 7 milliards de dollars, et l’achat de Tumblr par Yahoo ! pour un montant de 1,1 milliard de dollars. Fred est motivé par la curiosité intellectuelle”, a déclaré le fondateur et président de Zynga, Mark Pincus, “Il ne s’est pas impliqué pour l’argent”. Wilson a refusé d’être interviewé pour cet article, disant qu’il ne “pense pas que les investisseurs devraient être au centre de l’attention lorsque les entrepreneurs et la direction créent toute la valeur”. La dernière itération de la philosophie d’investissement d’Union Square se concentre sur les entreprises avec des communautés fortes qui “élargissent l’accès à la connaissance, au capital et au bien-être”, selon le site Web de la société. “Coinbase est au centre de cette démarche”, a déclaré Angela Lee, responsable de l’innovation à la Columbia Business School, où elle donne des cours sur le capital-risque et le leadership. “La plupart des sociétés de capital-risque s’écartent de leur thèse d’investissement. Union Square est très disciplinée. Wilson a commencé à investir en 1987 chez Euclid Partners, une petite société de capital-risque de New York, et il se souvient que “le début de sa carrière n’était pas brillant”, a-t-il écrit sur son blog en 2008. Puis Internet est arrivé. Wilson a cofondé Flatiron Partners avec Jerry Colonna en 1996 et ensemble, ils ont investi 150 millions de dollars dans des opérations Internet en phase de démarrage qui se sont transformées en 750 millions de dollars en l’espace de trois ans, selon l’article du blog de Wilson. “Nous étions indisciplinés et non diversifiés”, a déclaré Colonna dans une interview. “Nous étions un peu trop enthousiastes”. Colonna est maintenant le PDG de la société de coaching exécutif Reboot.io, où son travail a été décrit dans un article de Wired comme : “Flatiron a fermé ses portes en 2001 pendant l’effondrement de la bulle Internet, mais M. Wilson a transposé ces leçons à Union Square, selon M. Colonna. “Fred n’est pas un joueur de Las Vegas. Il ne jette pas de fléchettes sur le mur et ne se contente pas de suivre les investissements des autres”. La conviction de Fred Wilson selon laquelle il faut relier les idées, les personnes et les expériences sur Internet par le biais de réseaux était en marche avant même que les start-ups de médias sociaux ne fassent partie de son portefeuille. La philosophie de mise en réseau de ce New-Yorkais d’origine est née de l’ère de la bulle Internet qui a donné naissance aux premières start-ups de réseaux sociaux ou aux entreprises du “Web 2.0” comme Friendster, Orkut et Tribe.net. Ses idées ont été mises en pratique lorsqu’il a lancé son blog populaire, AVC, en septembre 2003, peu avant de cofonder Union Square avec Brad Burnham. Bien que ses premiers articles aient porté sur la famille, les loisirs et la musique, le blog s’est étendu aux technologies, aux affaires et à la gestion et est devenu un moyen de trouver des idées d’investissement et d’entrer en contact avec des entrepreneurs, a-t-il déclaré dans un épisode de mars 2006 du podcast Cutting Edge de Businessweek. “Le processus d’écriture m’aide à cristalliser mes pensées sur ce qui est intéressant et ce qui ne l’est pas, sur ce qui est potentiellement stratégique et ce qui est potentiellement risqué dans un secteur particulier”. L’une des premières réflexions de Wilson sur les crypto-monnaies date de 2011, lorsqu’il a écrit qu'”une monnaie alternative ayant ses racines dans les réseaux de pair à pair et basée sur un algorithme transparent pour tous est une idée dont le temps est venu”. La théorie fondatrice d’Union Square, qui consiste à rechercher des communautés en ligne émergentes et à croissance rapide, a depuis évolué au-delà des médias sociaux d’origine pour inclure d’autres startups de blockchain et de crypto-monnaies, comme Stacks 2.0, un réseau ouvert pour les applications et les contrats décentralisés sur la blockchain, et même CryptoKitties, un jeu virtuel basé sur Ethereum qui permet aux joueurs d’adopter, d’élever et d’échanger des chats virtuels qui a donné le coup d’envoi de l’engouement pour les jetons non fongibles, ou NFT.La percée de Coinbase a été l’investissement le plus bruyant de ces dernières années pour Wilson, dont l’enthousiasme a été plus mesuré par rapport aux évangélistes de la crypto comme l’investisseur Mike Novogratz ou les frères Winklevoss qui ont lancé l’échange d’actifs numériques Gemini.En janvier 2018, Wilson a écrit sur le verrouillage des bénéfices à un moment où le bitcoin décollait. “Je sais que de nombreux détenteurs de crypto-monnaies pensent que vendre quoi que ce soit est une erreur. Et c’est peut-être le cas. Ou cela pourrait ne pas l’être. Vous ne savez tout simplement pas”, a-t-il déclaré. À la fin de cette année-là, le bitcoin avait plongé de plus de 70 %.Pour d’autres articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.comS’abonner maintenant pour rester en tête avec la source d’informations commerciales la plus fiable.©2021 Bloomberg L.P.

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