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Bloomberg

L’amende record infligée à Alibaba montre que les grandes entreprises chinoises ne peuvent pas se défendre.

(Bloomberg) — Après que la Chine ait imposé une amende antitrust record à Alibaba Group Holding Ltd, le géant du commerce électronique a fait une chose inhabituelle : il a remercié les régulateurs. “Alibaba n’aurait pas pu atteindre sa croissance sans une réglementation et un service gouvernementaux solides, et la surveillance critique, la tolérance et le soutien de toutes nos parties prenantes ont été essentiels à notre développement”, a déclaré la société dans une lettre ouverte. “C’est un signe de l’étrangeté de la répression chinoise contre le pouvoir des grandes entreprises technologiques par rapport au reste du monde. Mark Zuckerberg et Tim Cook n’exprimeraient probablement pas une telle gratitude publique si le gouvernement américain infligeait à Facebook Inc. ou à Apple Inc. des amendes antitrust record.Presque tout dans la poussée réglementaire de la Chine sort de l’ordinaire. Les régulateurs de Pékin ont bouclé leur enquête historique en quatre mois seulement, alors que de telles enquêtes prennent des années aux États-Unis ou en Europe. Ils ont envoyé un message clair aux plus grandes entreprises du pays et à leurs dirigeants : les comportements anticoncurrentiels auront des conséquences.Pour Alibaba, l’amende de 2,8 milliards de dollars a été moins lourde que ce que beaucoup craignaient et contribue à lever le nuage d’incertitude qui plane sur l’empire Internet du fondateur Jack Ma. La pénalité de 18,2 milliards de yuans a été calculée sur la base de seulement 4 % du chiffre d’affaires national du géant de l’internet en 2019, selon les régulateurs. Bien que ce montant soit trois fois supérieur au précédent record de près d’un milliard de dollars imposé par le fabricant de puces américain Qualcomm Inc. en 2015, il est bien inférieur au maximum de 10 % autorisé par la loi chinoise. Les actions d’Alibaba ont augmenté de plus de 8 % lundi à Hong Kong : “Nous sommes heureux d’avoir réglé cette affaire”, a déclaré Joseph Tsai, cofondateur et vice-président, lors d’une conférence téléphonique avec les investisseurs lundi. “L’amende a été assortie d’une pléthore de “rectifications” qu’Alibaba devra mettre en place – comme la réduction de la pratique consistant à forcer les commerçants à choisir entre Alibaba et une plateforme concurrente – et que la société s’était déjà engagée à mettre en place. Mais M. Tsai a déclaré que les régulateurs n’imposeraient pas de changements radicaux à sa stratégie de commerce électronique. Au lieu de cela, lui et d’autres dirigeants se sont engagés à ouvrir davantage les places de marché d’Alibaba, à réduire les coûts pour les commerçants tout en dépensant des “milliards de yuans” pour aider ses clients à gérer le commerce électronique.Tsai a déclaré que la société n’a pas connaissance d’autres enquêtes antitrust sur la société, à l’exception d’une enquête précédemment discutée sur les acquisitions et les investissements d’Alibaba et d’autres géants de la technologie.”Les mesures correctives requises limiteront probablement la croissance des revenus d’Alibaba, car une nouvelle expansion de la part de marché sera limitée”, a déclaré Lina Choi, vice-présidente senior chez Moody’s Investors Service, dans une note. “Le directeur général d’Alibaba, Daniel Zhang, a déclaré samedi que son entreprise était désormais prête à tourner la page, tandis que le Quotidien du Peuple, porte-parole du Parti communiste chinois, a assuré que Pékin ne cherchait pas à étouffer le secteur. La pénalité n’ébranlera pas non plus son modèle commercial”, a déclaré Jet Deng, avocat spécialisé dans les questions de concurrence au bureau de Pékin du cabinet d’avocats Dentons. Pékin reste déterminé à contrôler ses géants de l’internet et des technologies financières, une vaste campagne qui a fait perdre plus de 250 milliards de dollars à la valorisation d’Alibaba depuis octobre. La capitulation rapide du géant du commerce électronique souligne sa vulnérabilité face à d’autres mesures réglementaires, ce qui est bien loin de ce qui se passait il y a six ans, lorsqu’Alibaba contestait ouvertement la censure d’une agence pour des produits contrefaits sur Taobao et obligeait finalement l’Administration nationale de l’industrie et du commerce à revenir sur ses allégations. “C’est exactement ce que le marché pense en ce moment : Tencent et Meituan sont les prochains sur la liste si les mêmes normes doivent être appliquées, mais même le pire ne sera pas si mauvais”, a déclaré Zhuang Jiapeng, un gestionnaire de fonds à Shenzhen JM Capital Co.Au-delà de l’antitrust, les agences gouvernementales seraient en train de scruter d’autres parties de l’empire de Ma, y compris les activités de prêt à la consommation de Ant Group Co. et les vastes participations d’Alibaba dans les médias. Et le choc de la répression continuera de résonner chez les pairs, de Tencent à Baidu Inc. en passant par Meituan, les obligeant à faire preuve de beaucoup plus de prudence en matière d’expansion commerciale et d’acquisitions pour un certain temps encore.Ce qu’en dit Bloomberg IntelligenceL’amende record infligée par la Chine à Alibaba pourrait lever l’obstacle réglementaire qui pèse sur la société depuis le début d’une enquête anti-monopole fin décembre. L’amende de 18,2 milliards de yuans (2,8 milliards de dollars), destinée à sanctionner la pratique anticoncurrentielle de l’exclusivité des commerçants, équivaut à 4 % des ventes intérieures d’Alibaba en 2019. L’enquête sur Alibaba a été l’une des premières salves d’une campagne apparemment conçue pour limiter le pouvoir des leaders chinois de l’Internet, qui a démarré après que Ma a tristement critiqué les prêteurs chinois “prêteurs sur gage”, les régulateurs qui ne comprennent pas l’Internet et les “vieux” de la communauté bancaire mondiale. Ces commentaires ont déclenché une offensive réglementaire sans précédent, qui a notamment fait échouer l’introduction en bourse d’Ant, pour un montant de 35 milliards de dollars. Les régulateurs s’inquiéteraient, par exemple, de la capacité d’Alibaba à influencer le discours public et souhaiteraient que la société vende certains de ses actifs médiatiques, notamment le South China Morning Post, le principal journal anglophone de Hong Kong.Lire la suite : La Chine fait pression sur Alibaba pour qu’il vende ses actifs médiatiques, dont le SCMPLes principaux régulateurs financiers chinois considèrent désormais Tencent comme la prochaine cible d’une surveillance accrue, selon Bloomberg News. Et la banque centrale serait en train de mener des discussions sur la création d’une coentreprise avec les géants technologiques locaux pour superviser les données lucratives qu’ils collectent auprès de centaines de millions de consommateurs, ce qui constituerait une escalade significative dans les tentatives des régulateurs de resserrer leur emprise sur le secteur Internet du pays.”L’amende élevée place le régulateur sous les feux de la rampe des médias et envoie un signal fort au secteur de la technologie, à savoir que ce type de comportement d’exclusion ne sera plus toléré”, a déclaré Angela Zhang, auteur de “Chinese Antitrust Exceptionalism” et directrice du Centre for Chinese Law de l’Université de Hong Kong. “Pour l’instant, il semble que les investisseurs soient simplement heureux que ce ne soit pas pire. Dans sa déclaration, l’Administration d’État pour la régulation des marchés a conclu qu’Alibaba avait utilisé des données et des algorithmes “pour maintenir et renforcer son propre pouvoir de marché et obtenir un avantage concurrentiel indu”. L’entreprise devra mettre en œuvre des “rectifications complètes”, notamment en renforçant les contrôles internes, en garantissant une concurrence loyale et en protégeant les entreprises sur sa plateforme et les droits des consommateurs, a déclaré le régulateur. La société devra procéder à des ajustements, mais elle peut désormais “repartir à zéro”, a écrit Zhang dans un mémo adressé samedi aux employés d’Alibaba. Nous pensons que les préoccupations du marché concernant l’enquête anti-monopole sur BABA sont prises en compte par la récente décision et les sanctions du SAMR”, ont écrit les analystes de Jefferies dans une note de recherche intitulée “Un nouveau point de départ”.”En effet, le Quotidien du Peuple a déclaré dans son commentaire de samedi que la sanction visait simplement à “empêcher l’expansion désordonnée du capital” : “Cela ne signifie pas qu’il faut nier le rôle important de l’économie de plateforme dans le développement économique et social global, et ne signale pas un changement d’attitude en termes de soutien du pays à l’économie de plateforme”, a déclaré le journal. “Les règlements sont pour un meilleur développement, et ‘reining in’ est aussi une sorte d’amour”(Mises à jour avec les partages et les commentaires du cinquième paragraphe)Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite à bloomberg.comS’abonner maintenant pour rester en tête avec la source d’informations commerciales la plus fiable.©2021 Bloomberg L.P.

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