Tribune libre : Un marché libre devrait être libre pour tous, tout le temps

En janvier, le monde a changé, suivant de près le bouleversement des marchés financiers sous l’impulsion des investisseurs individuels.

La main invisible de l’économie de marché, introduite à l’origine par Adam Smith, a été brusquement remplacée par une main très visible – Robinhood. Au lieu de permettre aux investisseurs individuels d’effectuer des transactions boursières sans frais, l’entreprise a mis son pouce sur la balance, a refusé à ses utilisateurs le droit d’acheter et de vendre des actions et, ce faisant, a bouleversé des centaines d’années de doctrine du marché libre.

Dans les jours qui ont suivi, des milliers de petits investisseurs ont réalisé des gains dépassant leurs rêves les plus fous. La situation est bien différente de celle de 2008, car elle a été provoquée par un groupe de “Redditors”, des participants au site Web d’hébergement de forums Reddit. Ils ont parié contre Wall Street et ont gagné, et l’Amérique a vu le marché libre à l’œuvre. Mais ce fut de courte durée, car les teneurs de marché l’ont rapidement fermé. Et le marché qui était auparavant considéré comme accessible à tous est devenu tout sauf cela.

Les fonds spéculatifs ont essentiellement parié sur l’échec de GameStop – ils ont acheté le droit de vendre des actions qu’ils ne possédaient pas, à un prix fixe. Mais ensuite, les investisseurs particuliers qui ont acheté les actions ont provoqué une flambée du prix, annulant toute valeur que les fonds spéculatifs auraient pu réaliser et les obligeant à acheter les actions qu’ils ne possédaient pas, mais sur lesquelles ils avaient parié. Les riches avaient l’intention de rester riches en pariant sur la destruction.

Les “petits”, via Robinhood LLC, un groupe de services financiers, se sont défendus. Et quand ils l’ont fait, Robinhood – qui se présente comme le champion de l’accès au marché boursier – a changé les règles. Il a bouleversé le marché libre et a restreint les achats, a prétendument forcé la vente d’actions et a limité l’accès aux fonctionnalités. Cette action a provoqué une réaction massive et un accord bipartisan sur le fait que le marché libre était entravé par les personnes qui le soutenaient depuis des décennies.

Beaucoup perçoivent les actions de Robinhood comme une antithèse de leur homonyme – 33 poursuites judiciaires déposées à l’heure actuelle, toutes suggèrent qu’ils ont essentiellement volé aux pauvres, pour protéger et donner aux riches.

Comme on peut le deviner, ces actions contre les petits investisseurs ont ébranlé la confiance dans le marché. Les gens croyaient avoir un marché libre, mais les teneurs de marché leur ont prouvé le contraire. Un marché libre et accessible est tout simplement le meilleur mécanisme pour favoriser l’innovation, la croissance et la stabilité dans une économie. Ce qui s’est passé la semaine dernière, un effort concerté et organisé contre des milliers d’investisseurs particuliers, montre l’importance d’un marché libre pour tous. Un marché libre qui est ouvert, accessible et responsable envers ses participants en tout temps.

Quelle que soit votre idéologie, vos croyances ou vos affiliations, nous pouvons tous convenir qu’un marché libre est le lieu où nous pouvons nous exprimer économiquement. Les capitales des 50 États sont l’endroit où nous protégeons et encourageons l’accès au marché libre. Il fonctionne mieux grâce à un accès et une participation sans entrave, pour permettre au commerce de cultiver et de reconnaître la valeur. Si une chose est devenue claire au cours du dernier cycle électoral, c’est l’importance de voter – et rien ne vote plus fort que le dollar autorisé à participer à un marché libre.

Les États qui autorisent et protègent ce type de participation enregistrent des gains supérieurs à ceux des États plus réglementés. Si rien d’autre n’est fait, l’effort concerté pour interdire la participation au marché montre l’importance de s’assurer qu’il reste ouvert et accessible. Si l’on ajoute à cela le fait que ceux qui ont gagné gros dans les neuf États sans impôt sur les plus-values pourront encore mieux réinvestir dans un marché ouvert et libre, l’argument est clair : assurez-vous que tout le monde puisse accéder au marché et profitez des avantages qui découlent de la priorité accordée à l’intérêt supérieur de votre population. Votre État s’en portera mieux.

Si la semaine dernière ne vous a pas bouleversé, cela aurait dû.

C’est pourquoi c’est le meilleur moment pour faire pression en faveur des principes et de la législation du marché libre, afin de s’assurer que ce qui s’est passé cette semaine – un effort concerté d’exclusion – ne se reproduise pas. Pour qu’un marché soit libre, il doit être accessible à tous, tout le temps. Il appartient aux législateurs de nos États de veiller à ce que cela se produise, et en adoptant des politiques modèles solides, ils peuvent s’assurer que leurs électeurs ne se voient plus jamais refuser la possibilité de participer.

Suivons l’exemple de WallStreetBets. Profitons de cet élan pour aller “jusqu’à la lune”.

Lisa Nelson est le chef du bureau exécutif de l’American Legislative Exchange Council.

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